创业公司融资时如何估值

2018-05-23来源 : 3158江西分站 作者: email_758578

“估值”不是“市值”!不知道从什么时候开始,创业类媒体把创业者获得融资当做一件成功的事情进行传播、接受采访,比如:“苦尽甘来,xxx三年坚持终获投资人认可!”“xxx成功完成1000万人民币的融资,文化创意领域创业的春天来临!”“拿到500万元天使投资,90后xxx成创业榜样!”

同时,创业者在完成融资之后,也会在朋友圈被各种祝贺、要求请客……我们假设创业者(其实是他的创业公司)拿到1000万人民币现金,出让公司10%的股权给投资人,按照投资圈的标准术语,有以下几个要点:

公司的融资额(投资人的投资额):1000万人民币;融资前估值(投资前估值):9000万人民币;融资后估值(投资后估值):1亿元人民币;

出让股权比例(投资人占股):10%;

这四个数字之间是有一个简单的、小学生都会运算的公式关联起来,知道其中两个数字,即可推导出其他数字:

(1)出让股权比例=融资额/融资后估值

(2)融资后估值=融资额/出让股权比例

(3)融资后估值=融资前估值+融资额

对于创业者来说,他通常最关心的是公式1,即:我给公司定的估值是9000万,我要融1000万,核心意思就是我的公司值9000万,投资人的现金值1000万,融资完成合并在一起就是1亿,我占9000万(90%),投资人占1000万(10%).

问题就出在创业者认为自己的公司“值9000万”这一点。创业者他做了什么、他的公司做到了什么,就可以觉得公司值9000万了呢?这可是北京宇宙中心五道口好几套房子了、新浪搜狐等好几家老牌互联网公司的年利润之和了……现在就值9000万,阶段性胜利到手,哥几个创业收益率还不差,下一步就是在忽悠下一位投资人,把宇宙中心的房子变成大庄园了。

为什么创业者喜欢估值这个数字(比如融资后1亿)?不是因为记一个数字(1亿)比记两个数字简单(1000万、10%),而是这个数字代表一种身价,容易被媒体记住和传播,容易被用来做横向比对(就好比他身高185cm,超过全国95%的成年男性,但不用管他体重是不是150kg,也超过95%的人),因为这个数字明示着他离独角兽的距离也暗示着他的身价地位与大佬的差距越来越近了。。。

对于投资人来说,他通常更关心的是公式2,即:我觉得公司发展到下一位投资人来接盘的阶段,需要1000万即可,我要获得10%的股份,这样以后再融资摊薄了还有比较多的份额,这样,公司的估值就是1000万/10%=1亿了。

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