“估值与融资”的5条观点

1. 创业公司的估值，在股份没有套现渠道之前，都是虚拟的数字，创业者和投资人拿来算算身价、算算账面回报可以，千万不可当真。创业者要关注两个问题：我需要多少*走到下一步?*多能出让多少股权?投资人关注的是：什么时候能够套现退出，给出资人回报?

2。公司过亿估值，也许会让创业者感觉好一些，但事实是用自己的信用和未来的口碑做担保的负债，表面上公司的资产增加了、现金增多了，但实际上创始人承担了比借款利息更高的回报压力(回购、清算优先、业绩对赌……).

3. 股权**的本质就是对人力资本的认可：

**，投资机构从出资人LP哪里募集资金，实现投资收益之后，双方2:8分账，投资机构的投资人出资很少，但通过自己的劳动和智慧，获得20%收益，而出资人LP出绝大部分的*，获得80%的收益;

第二，投资机构投资1000万给创业者，创业者可能只掏了很少的*开始创业，但投资人只获得10%的股份，创业者90%。所以投资机构优先**出资人LP的本金之后才2:8分账，创业者在公司不成功的情况下，清算剩下的资产优先补偿投资机构的投资款，也有其合理性。

所有说“融到*就全职创业”的，所有说“融到*其他几个合伙人加入”的，都是耍流氓坑投资人，都是**没有理解“人力资本”的核心：你投入了人力，才能转化成资本，才有讨论**的资格!

4. 创业者创业是否掏*了，没*的话是否找家人朋友筹*了，这是非常重要的事情。如果都没有做，是大家都真没*，还是他不愿意掏*、借*?如果他连30、50万都拿不出、不敢借、借不到，凭什么信任他能够用好这1000万，凭什么信任他能够赚到一个亿?他又凭什么觉得自己融1000万那么理所应当呢?投资人的*也不是慈善款或大风刮来的，也是投资人向出资人LP求爷爷告奶奶凑来的啊!都是在只有投资方向和原则，没有明确投资标的的情况下，靠投资人自身信用和历史业绩。

每一支几千万、几个亿的基金，都意味着背后有一批LP对投资人的信任。有多少投资人募完**支基金之后，再也没机会募集第二支基金了!?他们一旦失去了LP的信任，什么都没有了。

5. 天使投资、VC都是高风险、低成功率的生意，90%的失败率是正常的，搏的是一个成功项目赚回10倍、100倍的回报。但是，在*初投资的时候，并不知道哪一个未来会是成功的那一个，因此，对所有项目都会要求有成功的潜质、有赚100倍的机会。不要指望因为高失败率的本质，投资人就会放松对每个项目的要求!