徐小平：新东方上市记

从2006年4月4号召开上市启动会到9月7日登陆纽交所，新东方只用了5个月时间。而新东方*初的上市计划本是定在明年初。

新东方之所以加速上市步伐，主要原因是因为8月份商务部、***、国家外汇管理局等六部委联合**的《外国投资者并购境内企业暂行规定》，这项规定于9月8日施行，而根据该规定，将对国内企业境外上市惯用的“红筹”模式进行全方位的审批。好在新东方在几年前就引入了普华永道和德勤等机构进行审计和咨询，所以向美国***递交的报告很快就获得通过，新东方获得了提前路演的机会。

对上市而言，9月初不是个太好的时间，因为美国人在8月进入暑期，华尔街的投资银行家们都去度假了，所以多年来，秋季的*个IPO通常都在9月中旬进行。为了赢得和时间的赛跑，投资银行家提前给新东方开出了价格，当然，新东方在股票的定价上做出了牺牲。*终，新东方成为假期后投资银行家们的**单上市业务。所有工作进度都在往前赶，在**度和紧张的路演期间，长期失眠的俞敏洪却因此一反常态获得了高质量的睡眠，在新东方股票开盘的前2天，一向饭量甚小的他甚至一餐吃下了一只三磅重的龙虾。

俞敏洪不敢给投资者开空头支票，他在面对机构投资者时反复强调“我们不是**这样的高速公司，我们定下的年增长目标就是20%”。但外语培训市场的持续增长(目前市场规模已达百亿)，加上企业始终保持行业**和赢利，让新东方的故事很容易被华尔街认可。在经历了一路颇受欢迎的路演之后，俞敏洪等人意识到自己*初定下的11美元到13美元之间的IPO价格过低，*终，新东方的IPO价格被调整到15美元。

“我估计的开盘价是19美元，可以让投资者挣4美元。”结果，*终的开盘价还是超出了俞敏洪的这一判断。9月7日开盘之后，新东方的**份卖单就以22.1美元的价格成交，较发行价上涨46.7%，持有公司31.18%股权的董事长俞敏洪瞬间个人资产超过2.4亿美元。

“即使两年前也没有想过新东方要上市。”以加速度上市成功后的俞敏洪说，从6年前新东方股份化改制开始，俞敏洪感觉自己始终是被外力一步步推到了现在的位置，一如当年他被北大处分，被迫离开北大开创新东方。