机构视点：不可忽视的四大风险

尽管亿纬锂能已是国内高能锂一次电池市场的***，国泰君安研究员王稹仍提醒投资者不可忽视公司以下四大风险。

一是募投项目风险。本次募集资金投资项目达产后，公司将新增锂亚电池产能1800万只，锂锰电池2200万只。募投项目使得产能产值扩大超过一倍。短期内公司锂一次电池产品目前主要为智能表计等供货，若公司产品下游市场需求发生不利变动，或市场**措施没有得到较好的执行，公司可能面临新增产能消化、**能力降低而影响净利润的风险。

二是技术不能持续保持进步的风险。前期依靠实现****并达到**先进水平，公司取得快速发展，并保持**连续性和稳定性。如果公司*终不能实现持续技术进步，并保持**先进水平，公司产品性能指标将会落后，成本优势将会丧失，高附加值品种推出将会滞后，公司的竞争力和**能力将会被削弱。

三是应收账款风险。近三年来公司应收账款规模随着电池产销规模增长而快速扩大，由于客户规模和群体的增大，并且下游智能表计的对高能电池的需求不断增加，应收账款账期相应延长，导致应收账款净额明显增长。

四是存货风险。近三年来存货规模从2006年末的4426.21万元增长到2008年末的5007.78万元，增长率为13.14%。与主营收入相比，存货金额较多，也与公司销售的季节性有关。由于存货规模较大，若公司不能加强生产计划管理和合理库存管理，及时消化存货，可能产生存货跌价和存货滞压情况，从而给公司生产经营带来负面影响。