丽珠集团董事长朱保国：脚踩资本医药两条船

在朱保国的公司里，证券投资收益一向是收入中很重要的一块。医药行业投入大、回报周期长，不少药企或多或少都面临着资金问题。因此，朱保国始终严守“现金为王”的原则：“对企业来说，尤其是民营企业，一定是先生存再发展。活都活不下去，还谈什么生存质量?”

秉承着这一理念，从今年初，朱保国开始陆续卖出股票。根据健康元8月25日发布的半年报，其上半年证券投资收益9052万元，其中超过2/3已经变现;5年前在大地财险上的投资也在6月被收回;7月，健康元又发布公告，计划发行7亿元可交换债。

“我经历过1998年的金融风暴，老实说，今年初，真是不知道这次的风暴还要持续多久，所以看到股市涨起来一点，就赶紧把能变现的全部变现，”停了一下，朱保国承认：“现在看起来，卖得是有点早了。”不过语气并不后悔。无论如何，现在他手里现金充裕。

2001年，“汽车狂人”李书福曾在一个汽车高峰**上说：“通用一定会破产，迟早的事。”当时台下的通用员工纷纷离席，并以调侃的口吻说：“不是说我们要破产吗?我们现在就得出去找工作了。”

这个场景给朱保国留下了深刻的印象：“果然被李书福说中了。可8年前谁能想到啊?通用这么大的公司，都会有这**，别说我们这样的企业了。”

好在，健康元成立17年来，直面生死关头的时刻并不多。开始是小心翼翼地靠自有资金滚动发展，上市后，朱保国的资本运作虽然频繁，但始终谨慎。

2001年，健康元在A股上市，募得17亿元，创下当时民营企业上市**额纪录。朱保国随即利用这些*做了一系列精彩的资本并购：从“鹰牌”花旗参到丽珠得乐、从济南东风到山东喜悦……由于操作务实、坚持“有品牌、有核心技术、能控股”的原则，他的并购投资*得多赔得少。

事实上，早在那之前，朱保国的“资本生涯”就开始了。*早被媒体津津乐道的美林投资案，却是朱保国的“伤心事”。1996年，朱保国向美林证券增发健康元14.9%的股份，**2000万美元，用来收购深圳海滨制药厂，美林的条件是要健康元在海外上市，不巧的是，刚好碰上1998年的亚洲金融危机，朱保国想转到A股上市，美林不同意，他只好“把自己住的房子都抵出去”，凑了2500万美元，把美林的股票回购回来。“它投了11个月，就*了500万美元，”现在说来，朱保国还是愤愤，“那些人太贪婪了，投行纯粹是短期的逐利。我目前是不会考虑引进外资的。”

朱保国并不避讳谈及同行。他对复星集团董事长郭广昌的资本运作能力表示佩服：“在利用资本市场方面，我应该向郭广昌学习”;同时调侃地说，郭家学“只收不卖”，注定要被“憋死”：“他不懂得利用资本市场，没有配过股，没有集过资，全部靠银行贷款。姑且不论他收购的资产好不好，再好的东西也得长线投资，而银行贷款则是短期的，你只收不卖——执着于靠实业做大，光靠利润分红，肯定要被拖死。”

看到身边的起起落落，朱保国清楚地认识到，靠利润分红是无法维持一个企业正常发展的，因此，在他的公司里，证券投资收益一向是收入中很重要的一块。

朱保国对自己选股的眼光很自信：“看财务报表是我*大的爱好，没事的时候，我就趴在电脑前看各个公司的财报。”

让朱保国颇为得意的是生平的**次投资。2005年，当机械制造业和房地产股开始*起来时，朱保国看中了宝钢：“我记得清清楚楚，当时宝钢的净资产4.25元，股价只有3.9元，我当时的思路是：机械制造和房地产都起来了，能离得开钢铁吗?”于是，他立刻让财务拿出1.5亿，全部买了宝钢的股票。半年后，宝钢股价涨到10元，这笔投资*了一倍还多。

另一笔**的投资，是朱保国在2005年购买的东盛科技股份，不到1600万的成本，在两年内以1.36亿卖出，获利近10倍。

与之形成有趣对比的是，在2002年**的“丽珠收购战”中，当朱保国*终成为**大股东时，郭家学将自己之前取得的股份，全部平价转让了出去。

业内人士称郭家学是医药行业的“价值发现者”，那么，自谦“进入资本市场是业余爱好”的朱保国可谓“价值实现者”。