中国人的财富故事 还能靠“房子”续写吗？

2018之前的这几年，很多中国人的**生涯坐起了“过山车”。

2015年，A股遭遇大震荡，数日之间，大量中小投资者**灰飞烟灭。中登数据显示，在这场大震荡中，5.7万个500万市值以上的账户“消失”，而10万-50万账户减少了86.9万个。

2016年，一线城市的房价突然暴涨。对“上车者”，特别是多套房拥有者而言，**阶层瞬间晋级，他们自己都不曾预料到人生竟然如此美妙。而那些“没上车者”，则马上意识到**人生的失落，乃至悲凉。

2018年，是过去的延续，还是一个崭新的开始?当前，一个不争的事实是，中国经济的增速开始放缓。那么，在这个时候，我们必须警惕两个问题。

一是靠着高增长推动的金融游戏的利益链条，是否会因增速放缓，收益下降而断裂，从而引发债务风险，乃至金融风险?

二是****过程伴随经济增速下滑而放缓，在这个时候，则必须警惕**的分配开始凌驾于**的**。2015年的股市、2016年和2017年的楼市，是否会在新的时间重现。中国人基于资产价格的**故事，会不会出现轨道的转换?

2017年12月18日至20日，**经济工作会议在北京举行，这是对2018年经济政策的定调会议。会议指出，要围绕推动高质量发展，做好八项**工作。

按照***的通稿，其中一项的表述是，要加快建立多主体供应、多渠道**、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。

可以看出，“租赁房”正在成为一个越来越重要的房地产政策关键词，它正在指向未来房地产市场某些正在发生的深刻变化。

时间回到20年前中国推行房改的时点。1998年7月，***发布《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》，宣布从同年下半年开始全面停止住房实物分配，实行住房分配货币化。同时，也*次提出建立和完善以经济适用住房为主的多层次城镇住房供应体系。

房改的意图是什么?有人认为，是在亚洲金融危机之时，拉动需求，进而拉动经济。不过，房改一步棋，最大的价值是盘活了地方政府手中最大的资产——国有土地。当时，尽管土地拍卖早已启动，但如果没有房改，中国便无法形成真正的楼市需求，“土地财政”也没有强大的动力支撑。

从当年的文件表述看，房改至少有两个基本定调：一是房子是老百姓居住用的“商品”，是商品房，而不是用来投资的投资品。二是纯市场化的商品房为辅，经济适用房为主。

但房改已经20多年，有意思的事，当年提出的两个基调都没有按照预期地走下去。一是“以经济适用住房为主”的供应体系并没有形成，无论一线，还是二线城市都是以完全市场化商品房作为供应市场的主流。二是房子的居住功能被异化，早已从商品变成了投资品，这是当初始料未及的。

第二个定调的“走偏”，的确是个大问题。但第一个定调的走样，即经济适用房的式微则并不是问题。某种意义上讲，经济适用房并非是一种政策上的优选。它的分配过程，很容易发生腐败和寻租行为，这几乎是一个常识。